В отношении биржевой торговли всех видов верна лишь исключительно уникальная формула, получившая свое наименование от ее автора, которым был Блэк-Шоулз.
Звучит она так: «за одну единицу времени график цен может подняться и опуститься как вверх, так и вниз на одинаковое расстояние».

Практика торговли на биржах подтвердила верность этой формулы. Однако есть участники биржевой торговли, которые истинность формулы Блэк-Шоулза либо категорически отрицают, либо соглашаются, что она действует, но – с оговорками.

Противники указанной формулы утверждают, что в биржевой торговли бывают случаи, когда расстояние, на которое может сместиться ценовой график в верхнем и нижнем направлениях, будет не одинаковым. И, как ни странно, они тоже правы.

Вот в декабре 2015-го года баррель нефти стоил 34 американских долларов. Мог он стоить 24 таких доллара, т.е. упасть в цене на десять пунктов? Мог. Мог он стоить и 44 доллара США, т.е. вырасти в цене на те же десять пунктов. Значит, вышеназванная формула верна? Да, вроде бы. А мог бы баррель нефти стоить 64 USD, т.е. вырасти в цене, но уже не на десять, а на тридцать пунктов? Ответ тоже положительный. Но вот в то, что он мог бы стоить всего 4 USD, т.е. – упадет в цене на те же тридцать пунктов, не поверит никто, потому что всегда и в отношении всего объективно существуют какие-то пределы, в том числе и в отношении обрушения рыночных цен.

Можно поверить и в то, что баррель нефти будет стоить и 68, и 102 долларов США, т.е. вырастет в цене вдвое и даже вчетверо. А вот в то, что нефть хоть когда-нибудь, но станет дармовой, поверить нельзя. Пока существуют деньги, нефть будет сколько-то стоить, даже если человечество перестанет использовать ее в качестве источника энергии и найдет нефти более эффективное применение.

Значит, правы противники формулы Блэка-Шоулза? Не совсем. В данном случае правы, скорее, ее умеренные сторонники, утверждающие, что эта формула действует, но с оговорками.

Обернемся теперь на рынок серебра. В том же декабре 2015 года серебро стоило примерно 13 долларов США за одну тройскую унцию. До этого оно стоило 49 американских долларов, т.е. подешевело более чем в три раза. Можно было такое предполагать? Можно. Вполне допустимы были и прогнозы о том, что серебро будет стоить 23 USD за тройскую унцию. Но в то, что одна такая унция серебра когда-то станет стоить 3, а тем более – 2 доллара США или даже один такой доллар, ни один человек никогда не поверит, хотя бы из-за себестоимости добычи такого металла – серебро ведь самородным не бывает.

Рассмотрим и самый ценный из металлов – золото. Начиная с 1900 года, график цен на золото по состоянию на декабрь 2015-го года опустился до 1050 долларов США за унцию (тройскую). Прогнозировал ли кто-либо такое обрушение цен на этот металл? Да, были такие, но в минимальном количестве. Большинство людей охотно поверит, что цена золота может вырасти или упасть в границах от 150 до 250 USD. Но в то, что тройская унция золота когда-нибудь будет стоить всего 50 USD?

Предположивших такое скорее всего встретят саркастическим смехом и выразительными жестами. А вот прогноз такого содержания, что цена на одну золотую тройскую унцию постепенно, но неуклонно возрастет до 2000 американских долларов и даже более, большинство людей сочтет вполне обоснованным.

Ситуация с валютой и верность в отношении нее вышеназванной формулы запутаны еще более. Графики изменения цен на валютные пары «плавают» еще больше, чем ценовые графики ценных бумагах либо сырья и товаров. И всё же границы такого «плавания» что-то лимитирует. К примеру, в реале было соотношение: 1 евро = 1,60 USD. Но то, что за 1 евро будут давать 3 доллара США, уже представляется кошмаром.

Таким образом, знать и помнить про относительно простую формулу Блэка-Шоулза участникам биржевой торговли необходимо, потому что она, хоть и с оговорками, но работает, и других формул для нее просто не изобретено.